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  • 질문
  • [교재]금융부채
  • 2022-05-12
안녕하세요 세무사님 
 
예상문제 3판 134페이지 11번 문제 4번 지문 관련해서 질문드립니다 
 
중도상환시 거래비용이 없고 시장가격이 사채의 내재가치를 반영하는 경우 
중도상환시점의 시장이자율이 사채발행시점의 유효이자율보다 크다면 사채발행자 입장에서는 사채상환이익이 발생하는 이유가  
투자자들은 시장이자율로 계산된 수익을 기대하지만 사채발행자는 그보다 낮은 유효이자율로 계산된 이자를 지급하기 ?문이라고 이해하는게 맞을까요?
  • 답변
  • 관리자
  • 2022-05-30
 
 
안녕하세요~ 신은미 세무사입니다.  
 
금융부채의 조기상환시 상환금액은 상환당시의 금융부채의 공정가치라고 보시면 됩니다.  
예를들어, 금융부채의 발행시 시장이자율은 10%이며,  
조기상환시점의 시장이자율은 12%라고 한다면 
기존에 10%로 발행하여 10%의 유효이자율법으로 장부금액을 관리하고 있던 해당 사채는 현재 12%를 기대하는 시장에서는 가치가 낮게 계산됩니다.  
쉽게 시장에서 이제는 12%를 기대하는데 10%의 사채를 시장에 판매하려고 하면 사겠다는 사람이 없으므로 가격이 내려갈 수 밖에 없는 것입니다.  
이에 따라 상환당시의 시장이자율 12% > 발행당시의 시장이자율 10%라고 한다면 상환당시에는 장부금액보다 더 적은 금액만 지불하고 사채를 조기상환할 수 있으므로 사채를 상환하는 상환자는 상환이익이 발생하게 됩니다.  
숫자로 설명드리면 장부금액이 900,000인 경우 상환금액은 그 보다 낮은 850,000정도가 되는 상황이기 때문에(예시) 50,000의 상환이익이 발생하게 됩니다.  
 
감사합니다.